谈股说债：流动性的结构性差异增大

自2016年年底流动性实质性收紧以来，市场对于流动性问题的担忧日益加剧，尤其是货币市惩固定收益市场，时点性的流动性冲击频率不断加大，融资的难度和成本都在恶化。流动性的供应和需求均出现变化，结构性的差异显现，银行机构和非银行金融机构的融资便利性截然不同，非银行金融机构被迫承担更多的流动性压力，造成流动性的结构性差异，最近几个月这种差异越来越大，所以即使总量的流动性供给平稳，仍难以缓解结构性的流动性紧张，类似于居民收入分配领域的差距，流动性领域也存在明显的两极分化，而且结构性问题......【更多...】

2025-01-24